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O crescimento da dívida não é apenas reflexo de gastos, mas de um custo financeiro sufocante. Com a Selic em patamares elevados, o governo incorporou R$ 77 bilhões apenas em juros ao estoque total em um único mês. Especialistas apontam que o país entrou em um “efeito bola de neve”, onde se emite nova dívida apenas para pagar os juros da anterior.
Os Números do Sufoco Econômico
O balanço de fevereiro revela a fragilidade do equilíbrio fiscal:
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Salto Mensal: Aumento de 2,31%, elevando a dívida de R$ 8,64 trilhões para R$ 8,84 trilhões.
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Dependência do Mercado: O governo realizou mais de R$ 102 bilhões em emissões líquidas de títulos para cobrir despesas.
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Vencimentos Curtos: O Brasil precisa “rolar” R$ 1,44 trilhão em títulos que vencem nos próximos 12 meses, dependendo diretamente da confiança dos investidores.
O Peso Político: INSS e Banco Master
A crise econômica é agravada pela crise de confiança. As investigações no Congresso Nacional jogam luz sobre rombos que drenam os cofres públicos:
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Fraudes no INSS: O rombo estimado em R$ 6,3 bilhões envolvendo aposentados alimenta a narrativa de má gestão e falta de controle sobre recursos da previdência.
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Caso Banco Master: As suspeitas discutidas em CPI ampliam a percepção de risco institucional, afastando investimentos estrangeiros e pressionando o dólar.
Comparativo da Dívida: Fevereiro 2026
| Indicador | Valor / Percentual | Impacto |
| Estoque Total | R$ 8,841 Trilhões | Proximidade do teto psicológico de R$ 9 tri |
| Custo de Juros (Mês) | R$ 77 Bilhões | Principal motor do endividamento |
| Taxa de Juros (Selic) | 14,75% a.a. | Encarece o crédito e trava o PIB |
| Dívida Externa | R$ 329 Bilhões | Exposição às variações cambiais |
O Risco do “Colapso Fiscal”
A estratégia de apostar apenas no aumento da arrecadação (impostos) tem encontrado resistência no setor produtivo e no Congresso. Críticos argumentam que a política econômica atual é desorganizada, pois foca na receita sem cortar despesas estruturais. Se a projeção de R$ 10 trilhões para o fim do ano se confirmar, o Brasil terá um dos maiores endividamentos entre os países emergentes em relação ao PIB.
Análise do Gemini: O cenário atual exige um “choque de credibilidade”. Sem uma sinalização clara de corte de gastos ou um desfecho transparente para as denúncias de corrupção, o mercado tende a exigir juros ainda mais altos para emprestar dinheiro ao governo, agravando o ciclo da dívida.
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